Du 1 mai au 17 juillet (clôture anticipée possible), Allianz permet de souscrire à une nouvelle sicav dans un nouveau contrat, Rendement +. Ce contrat ne contiendra à priori que des sicav à échéance.
Nous n’allons pas ici expliquer la mécanique de ce type de sicav parce que nous l’avons très bien fait dans notre fiche pratique n° 13, à laquelle nous vous renvoyons. Retenons simplement que par un système semblable à la pêche à la mouche, le gestionnaire de la sicav peut dégager un rendement connu à l’avance. En gros, le principe est d’acheter des obligations à moindre coût lors d’une opportunité de marché, de les tenir jusqu’aux échéances (contrairement à une sicav obligataire classique) et d’empocher à la fin le revente à 100 % de la valeur, plus les intérêts annuels, évidemment. l’effet sur le cours est mécanique : il monte gentiment et régulièrement, non sans éviter des périodes de baisses potentielles, bien évidemment.
Composante de la branche 23 à capital non-garanti, la démarche comporte bien sûr les risques habituels, notamment sur le défaut de paiement d’un émetteur, mais la diversification et le suivi de gestion jouent ici pleinement leurs rôles. En l’occurrence, le gérant étant Rothschild, il peut se targuer d’une excellente connaissance de la matière avec des résultats antérieurs probants. Bref, on est dans un risque de niveau 2 (sur une échelle de 1 à 7), et c’est autant justifié que compréhensible.
Une particularité
Un des intérêts de la formule est qu’elle est renouvelable au gré du client. À l’échéance, 2031 en ce qui concerne ce lancement), le client pourra décider de rester dans le produit pour arbitrer vers une nouvelle offre du même type (aux conditions du marché, évidemment), arbitrer vers un fonds de liquidité pour se mettre en attente, ou sortir. Il y a donc souplesse.
Assez unique
À notre connaissance, cette offre est la seule de ce type sur le marché belge. En effet, les Sicav à échéance n’étaient jusqu’ici disponibles que sur un marché externe comme le Luxembourg, la Belgique ayant la particularité d’imposer aux compagnies de vendre des fonds miroirs. C’est d’ailleurs pour cette raison que le produit a été conçu comme tel et n’a pu intégrer un contrat existant. Reconnaissons et apprécions dès lors les efforts de la compagnie pour apporter une diversification utile dans la gamme des produits à moyen terme.
Faut-il souscrire ?
La question n’est pas ici posée en tant que tel, car pour y répondre au premier degré, il faut connaître votre profil d’investisseur. Mais d’une manière générale, y a-t-il des éléments qui pourraient freiner les ardeurs du gentil épargnant ? Nous en voyons quatre :
- Contrairement aux sicav à échéance disponibles ailleurs, le rendement potentiel à l’échéance n’est pas connu à l’entrée. Or, c’est un des éléments attrayant de la formule. Il sera sans doute connu en fin de souscription, mais ce sera un peu tard. Tout au plus pouvons-nous supposer que l’opération sera intéressante puisque les investissements se feront en titres notés « High yield », c’est à dire offrant un rendement généralement supérieur aux obligations d’état.
- Bien que ce soit une obligation comme décrit ci-dessus, le fait de loger le produit dans un contrat à part est dommage : cela complique la gestion du commun des mortels, et ne permet pas d’arbitrage vers d’autres fonds, ce qui est un des principes même d’un contrat de branche 23.
- Le produit n’entre pas dans le champ de l’action taxe.
- Les frais de gestion un peu trop passés sous silence dans la documentation sont de 1,20 % / an. Cela aura un effet assez conséquent sur la rentabilité finale.
Conclusion
Nous n’avons pas envie de nous précipiter, même s’il est probable que malgré les incertitudes, les vendeurs de tous bords auront tôt fait de persuader leurs clients du bien-fondé de la formule. Elle n’est pas sans atouts, il est vrai, et nous ne la rejetons pas en bloc. Nous pensons d’ailleurs que le rendement final oscillera entre branches 21 et 23 classique. Néanmoins, peut-être sera-t-il simplement prudent d’attendre la deuxième livraison ? On peut en discuter, et nous sommes à votre disposition pour cela.
Disclaimer : Le présent article n’est pas donné à titre personnel, n’est pas un conseil en placement et ne vise pas à placer de l’argent dans un fonds spécifique. Cette démarche doit être faite avec votre courtier qui prendra les mesures opportunes pour déterminer, si ce n’est déjà fait, votre profil d’investisseur et vérifier avec vous le placement le plus adéquat par rapport à votre situation. Lisez toujours les documentations officielles publiées par les assureurs et disponibles en suivant les liens proposés ou les documents en téléchargement.
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