Allianz – Une étude de cas… Xclusive

Quel horizon pour Perspective, quelle perspectives pour Horizon ?

Notre compagnie partenaire offre à tous un accès aux marchés boursiers (à des risques divers) via son contrat de branche 23, Xcellence. Ce contrat, comme tous ceux qu’on trouve en Belgique, est régi par le principe des fonds clonés. Il s’agit d’une pratique légale qui oblige les assureurs à copier les Sicav qu’ils souhaitent mettre à disposition de leur client via leurs contrats d’assurance-vie. Nous vous renvoyons à notre article explicatif pour plus de détails.

Quoi qu’il en soit, les fonds clonés sont plus chargés en frais de gestion que les versions originales. Et cela peut créer une distorsion de concurrence avec les pratiques connues à l’étranger (suivez mon regard sylvicole).

Pour tenter des retenir au pays les voyageurs avides de casemates et de bains thermaux, Allianz a imaginé deux désinences à son contrat phare Xcellence : les versions Horizon et Perspective. Ce sont des contrats exclusifs, accessibles dès 100.000 € et proposés par quelques courtiers sélectionnés. Si, si.

La même chose, en mieux

Ces deux contrats proposent globalement le même accès à la variété des fonds disponibles en Xcellence, à ceci près qu’on peut en avoir l’un ou l’autre en plus. Mais les différences sont plutôt à chercher dans les charges :

– Perspective implique de payer la taxe d’assurance de 2 %, même quand il y a une action taxe temporaire et compte des frais de gestion annuel de 1,15 %.

– Horizon offre une prime bonus de 2 % de manière permanente, qui compense quasi la taxe d’assurance, mais porte ses frais de gestion à 1,33 %.

Deux questions se posent d’emblée :

1. Pourquoi passer par une des deux contrats plutôt que par Xcellence ?
2. Quels est le plus intéressant de Perspective ou Horizon ?

La réponse à la première question est multiple : Xcellence propose un peu moins de fonds, ne permet d’accéder à une action taxe que temporairement, et les frais de gestion sont dépendant des fonds choisis. Mais sur ce point, ils seront plus chers. Par exemple, le fonds Nordea Environnement et climat voit ses frais de gestion comptés à 2,59 % en Xcellence, et seulement 1,15 ou 1,33 % en contrats exclusifs. Exclusifs ? Oui, parce qu’en plus, ces contrats ne peuvent pas être souscrits partout, mais bien auprès de courtiers sélectionnés. Ce qui nous a fait plaisir vu que nos compétences n’ont pas été remarquées juste pour un apport d’affaire important !

En ce qui concerne le choix entre Horizon et Perspective, il a fallut nous pencher plus avant pour trouver une réponse cohérente. En partant sur la différence de bonus et de frais de gestion, nous pouvions estimer que malgré l’attraction du bonus, reçu une seule fois, la différence en frais de gestion appliquée par contre chaque année arriverait à un avantage flagrant pour Perspective. Mais les chiffres, eux, confirment-ils cet a priori ?  

Les calculs

Pour votre plus grand plaisir, nous nous sommes amusés à faire un calcul théorique d’évolution de cours sur base des éléments suivants :

– Taux fictif moyen régulier de 4 % de gain / an (capitalisé), diminué des frais de gestion propres au produit ;

– Supposition que les fonds sont identiques dans les deux versions (mis à part les frais de gestion) ;

– Montant investi de 100.000 €.

Résultat ? Après 10 ans, Horizon arrive à 129.422 € et Perspective à 129.218 €. La bascule se fait au courant de la onzième année. On pourrait donc se dire qu’à long terme, Perspective sera plus avantageux. Vrai, et ce d’autant plus qu’un contrat de branche 23 est manifestement un contrat ayant un objectif de placement conseillé de minimum 7 à 10 ans. Compte tenu de l’expérience des années récentes depuis 2018, nous penchons même plus pour carrément dire entre 10 et 15 ans. Ce qui n’empêche nullement de pouvoir quitter le contrat à tout moment, la durée dite vie entière étant conditionnée au bon vouloir du client. En clair, si vous avez réalisé 20 % de bénéfice après 3 ans, rien ne vous empêche de quitter la salle de bal.    

Et c’est justement bien l’élément qui nous fait préférer Horizon à sa petite camarade. Car, comme nous l’avons vu, le bénéfice n’est acquis qu’après 10 ans minimum. Or, si vous souhaitez quitter avant ce terme, ce qui reste dans l’ordre des choses très possible, vous serez mieux servi avec Horizon. Sans compter que vous aurez reçu le bonus de 2 % au départ (*). Le même raisonnement vaut évidemment en cas de décès.

Bien sûr, au final, il appartient à chacun de se faire une idée, et il est évident que dans onze ans, d’aucun se retourneront vers leur passé lointain et se diront qu’ils auraient dû choisir Perspective. D’autres se féliciteront d’avoir opté pour Horizon lorsqu’ils feront donation de leur contrat dans 8 ans…

Au moins, personne ne pourra dire qu’il n’aura pas été prévenu et informé dans le détail. Merci qui ?

(*) Notons pour les petits malins qui penseraient profiter du beurre, de l’argent du beurre, etc., que pendant les cinq premières années du contrat, une indemnité de 3,5 % est prélevée en cas de rachat partiel, sauf sur 10 % de la réserve.

Disclaimer : Le présent article n’est pas donné à titre personnel, n’est pas un conseil en placement et ne vise pas à placer de l’argent dans un fonds spécifique. Cette démarche doit être faite avec votre courtier qui prendra les mesures opportunes pour déterminer, si ce n’est déjà fait, votre profil d’investisseur et vérifier avec vous le placement le plus adéquat par rapport à votre situation. Lisez toujours les documentations officielles publiées par les assureurs et disponibles en suivant les liens proposés ou les documents en téléchargement.