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Certificats : achat avant paiement du dividende

Article rédigé le 14 juin 2018

Certains clients ayant acheté des certificats d’action de la Banque Triodos un peu avant le paiement du dividende annuel s’étonnent de la valeur de leur position après paiement du dividende : elle a baissé.





Nous vous expliquons pourquoi ci-dessous en vous donnant les grandes lignes du processus, certains calculs étant un peu compliqués. Mais nous vous enverrons sur simple demande l’article complet, avec exemples chiffrés.


Le processus

Tout d’abord, il faut noter que, sauf période de souscription spécifique, des frais de 0,5 % sont comptés lors d’un achat. Cela diminue directement la valeur réellement investie.

Ensuite, si vous achetez avant le paiement du dividende, il faut savoir que le cours va automatiquement baisser après celui-ci. C’est normal : si vous valez 100 et que vous donnez un dividende de 2, votre valeur passe à 98 !


Exemple (chiffres fictifs)

Montant investi : 10.000 € Cours avant dividende : 100 € Dividende : 2 €

En achetant avant le paiement du dividende, vous aurez 99,5 parts. Puis, vient le paiement de votre dividende. Vu le nombre de certificats détenus, vous obtiendrez 199 €.

Ici deux cas de figure peuvent se présenter :

1. Paiement du dividende en cash sur un compte en banque, ce qui laisse dans notre exemple une valeur globale (titres + dividende) de 9.869,40 €.

2. Paiement du dividende en nouveaux certificats d’action (pour plus d’infos et les avantages de la formule, cliquez ici), ce qui laisse dans notre exemple une valeur globale (titres - PM) de 9.886,32 €.


Trois constats

1) Si votre valeur diminue, c’est parce qu’on intègre une variable à laquelle vous n’êtes pas censé avoir droit car le dividende est toujours payé au titre de l’année comptable précédente !

2) Si la loi passe, à partir de 2019 vous pourrez récupérer 30 % de maximum 640 € de dividendes via vos impôts. Mais votre valeur finale sera quand même légèrement inférieure à un achat après paiement du dividende.

3) Le seul cas de figure qui pourrait être favorable à un achat juste avant paiement du dividende, c’est que pour des raisons comptable et de calcul à l’unité, le cours diminue moins que le dividende. Si la chose peut arriver, elle est toutefois impossible à prévoir et statistiquement peu probable.


Conclusion

Quelle que soit la formule, à partir du moment où le cours monte et reste stable jusqu’au paiement du dividende, il n’est pas intéressant d’investir : vous vous retrouvez après paiement du dividende avec une valeur moindre que celle de votre investissement. Il vaut donc mieux attendre et acheter après paiement du dividende. On achètera moins cher et on aura plus de titres.

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